俄羅斯遠東旗艦級原油ESPO價格近日出現顯著下跌，創下2024年6月以來新低。行業數據顯示，4月交貨的ESPO原油較中國到岸的ICE布倫特基準油價出現每桶1.50美元折價，這是該原油品種十個月來首次出現價格倒掛。
此次價格跳水直接源于中國國有石油企業的采購策略調整。自3月起，中石化、中石油等國企大幅削減乃至暫停俄羅斯原油進口，以避免觸及西方制裁風險。據Vortexa分析，2月已有國企開始縮減采購規模，至3月部分公司完全停止購買行為。這種避險操作導致俄羅斯原油需求驟降，直接壓制了ESPO價格表現。
市場缺口迅速被獨立煉油商填補。山東、江蘇等地的"茶壺煉油廠"顯著增加ESPO采購量，2月裝運的原油大量流向這些非國營企業。值得注意的是，今年1月ESPO供應不確定性加劇時，這些企業曾選擇減產而非尋求替代油源，當前策略轉變凸顯出市場動態的微妙變化。
"即便通過非制裁油輪運輸，國企對ESPO的采購仍十分有限。"Vortexa高級分析師李艾瑪指出，"制裁壓力促使中國石油巨頭對俄油交易采取更審慎態度。"行業觀察人士認為，這種采購結構的轉變可能持續至5月初，后續價格走勢將取決于制裁政策的進一步動向及市場供需再平衡進程。
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