油價帶給全球通脹的壓力并沒有緩解。盡管OPEC+決定加速增產，但原油供應持續短缺正在推高成本。隨著亞洲的疫情封控措施減少，需求疲軟對油價的拖累正在減弱。
油價今年的漲幅超過40美元，完全是因為供應短缺。OPEC+正在努力抵消因俄羅斯入侵烏克蘭造成的能源短缺。該組織最近決定加快增產，但供應短缺情況幾乎沒有緩解——產量一直低于目標。
需求疲軟對油價的拖累正在消退，進一步加大了價格壓力。隨著中國開始放寬封控限制措施，需求對油價的拖累已經從一個月前超過20美元的峰值水平回落至6美元。全球最大原油進口國的復蘇促使沙特阿美將提高7月份原油價格——其他中東石油生產商通常也會跟進。
油價：供應短缺，需求疲軟的拖累正在消退
各國央行沒有很好的手段來應對石油供應短缺——它們沒有辦法增加石油供應。但它們可以提高利率以減緩需求并抑制價格。全球超過60家央行今年都已經收緊了政策。隨著需求和供應繼續推動油價走高，其他央行可能會在適當時候加入緊縮政策行列。
如何衡量石油需求和供應引發的沖擊
油價上漲的原因要么是需求增加、要么是供應下降。這兩個因素對股市則會產生不同影響，意味著我們可以利用油價與股價的聯動將需求造成的沖擊與供應造成的沖擊區別開來。
全球經濟擴張帶來的強勁需求將提振油價和股市。
但供應短缺將提振油價、有損股市，因為能源成本上升會導致企業利潤下降。
如下表所示，如果油價和股市朝著同一方向（更高或更低）變動，則表明是需求引發的沖擊。如果朝著相反的方向變動，則意味著是供應引發的沖擊。
如下表所示，如果油價和股市朝著同一方向（更高或更低）變動，則表明是需求引發的沖擊。如果朝著相反的方向變動，則意味著是供應引發的沖擊。
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